[投資] 台指選擇權之條件單到底有沒有用？

從上次的[投資] 台指選擇權 sell put 之風險思考到現在，產生的策略想法有非常多，不斷地實行且失敗再換新的後，雖然都是小賺但至少沒賠錢，且始終沒驗證到條件單自動平倉這個預期能讓我自動停損的功能到底有沒有效？10月11日，終於讓我了解到條件單到底能否自動停損了，答案是：能，但可能會平倉在讓你虧損很大的價位，還是自己決定何時平倉比較好。

10月11日當天我擁有 sell put 10100，而條件單設定是若加權指數低於 10100 就以範圍市價自動平倉，8 點 45 分選擇權的盤被炒爆，put 這邊的價位跳動非常大且成交價快速上升，此時加權指數尚未開始變化，所以條件單不會觸發，但我覺得我不應該等 9 點開盤，因為美股大跌 3% 左右，而且還是科技相關類股領跌，那台股一定跳空開低，我得先手動平倉了，在開盤前，我平倉在 125，一次把過去近 5 個月在台指選擇權賺的錢都賠掉了，接著隨後我觀察，一開盤時指數確實大跌，但成交價被炒到 2 百多去了，若是以條件單的方式自動停損平倉，我可能會多賠 1 倍，這確定是個深刻的體驗。

這邊做個記錄，10月11日當天的 put 10100 ，最低價是 14.5，最高價是 485。

目前還是覺得，投資台指選擇權，就算 sell put 離大盤很遠的履約價，還是會忍不住一直想看，美股大跌的時候更是緊張，實在不太適合我這個不想盯盤的人，除非真的有找到什麼好的方法，不然台指選擇權可能真的不適合我，預計投資個一年後來做個總檢討（2019 年 6 月），到時再來決定要不要繼續。

Reference
[投資] 台指選擇權 sell put 之風險思考

[投資] 台指選擇權 sell put 之風險思考

從同事那得知做台指選擇權的 sell put 可以有高勝率但極高的風險，這聽起來非常刺激，兩種很大的反差出現在同個商品中，勝率高的投資很有吸引力，但千萬別單被這句話吸引就進場了，因為有可能在你賠的那一次，賠掉你所有的獲利，投資還是得多了解商品內容，了解到最慘的情形你能否承擔的起，再進場也不遲，而且更重要的是，你得了解你冒的風險，跟你的獲利有沒有成比例。

極高的風險到底會讓你賠多少錢？

先以理論上最慘的情形來看，台指週選擇權共 5 個交易日，1 天最多跌 10%，若每天都跌 10% 的話，會跌到約 59%，舉例說明，sell put 一口履約價 10000，5 天後指數變成 5904，那你就得至少賠 (10000-5904)*50 = 20 萬 4 千 8 百元，這非常的可怕，當然，這只是理論上的風險，實際上絕對不會發生，若真的發生的話，賠 20 萬可能也只是小事，因為市場上一定有更大的問題出現。

實際操作時，若你有設停損的話，其本上不會讓你賠到這個數字，而且你就算沒盯盤，股市發生大事了你應該會知道吧，像著名的 0206 股災，單日大跌 640 點，你就算再後知後覺，也只有賠 3 萬 2 千元，不會賠到 20 萬。

這邊我還有個想法，但目前不確定是否成立，就是日盛有個條件單的功能，可以讓你設定指數多少的時候，系統幫你下單平倉，舉例來說， sell put 履約價 10000，若你想在指數掉到 10000 以下就平倉來做停損，那條件單就設定為指數小於 10000 時，就平倉，理論上應該就能達到停損了，這樣的損失就是成交價的差異，但這我還沒實際驗證過。

貪心才是最大的風險，因為 sell put 雖然勝率高，但是賺的少，若你因為貪心而提高了口數，那賠的錢就是以倍數成長了，一口賠 3 萬，二口就賠 6 萬，很簡單的數學，但控制你的貪心卻很困難。

風險大概已經了解，所以這週三就參與了一下，看看自己會不會有更多的想法，下了一口 sell put 10300 成交價 2.1 元，再用指 10294 以下做平倉條件單，若這星期沒有跌到 10300 以下的話，會賺 (2.1*50)-20 = 85，一週賺 85 元，我若一年 52 週都賺到這些錢也才 85*52 = 4420 元，這些錢跟我花出去的心力也太不對等了吧，另外我們以歷史資料來看，79% 的機率我會賺錢，21% 的機率我會賠錢，賠錢的話，若當時市價是 85 元，我可能會賠約 (85-2.1)*50+20 = 4165，這樣大概就是出手五次會賠一次，而且那個賠一次就是把全部賺來的錢賠光，太不值得了。

以不提高成本來看，應該有兩個改善的大方向：
1. 讓可能會賠的錢再壓低
2. 讓賺的錢更多

就讓我好好思考一下，有想到的話再來更新